지투지바이오 청약, 과연 나에게 맞는 투자일까요? 성공적인 투자를 위해서는 꼼꼼한 준비가 필수입니다. 이 글에서는 지투지바이오 청약전략에 대한 모든 것을 알아보고, 성공적인 투자를 위한 전략을 제시합니다. 초보 투자자도 쉽게 이해할 수 있도록 핵심 내용을 쉽고 자세하게 설명드리겠습니다.
1. 기관수요경쟁률과 공모정보
- 기관수요경쟁률
- 810.6대 1로 약간 높은 편이며, 2,446개의 기관이 참여하였습니다.
- 삼양 컴택은 2,486개, 지투지바이오는 2,446개로 참여 기관 수가 유사하게 높았으며, 지투지바이오의 참여도 역시 높았습니다.
- 확정공모가
- 가격 분포는 48,000원에서 58,000원으로 제시되었으며, 대부분 상단 이상에 참여하였습니다.
- 최종 58,000원에 확정되었습니다.
- 하단 미만에도 21개 기관이 참여했고, 가격 평가에서 일부 차이가 있었으나, 상단 분포가 우세하여 확정 가격은 안정적이었습니다.
- 공모 규모와 일정
- 공모 금액은 522억 원, 시가 총액은 약 3,112억 원으로 중형급 규모입니다.
- 청약 일정은 8월 5일부터 6일까지이며, 이틀간 진행되고, 상장은 8월 14일 교보 18호 스펙과 동시에 예정되어 있습니다.
- 공모 조건은 최소 10주로, 미래엣세증권이 단독 주관입니다.
- 우리 사주 조합에는 15,300주가 배정되었으며, 직원 48명에게 1인당 평균 약 1,800만 원이 배정되었습니다.
2. 유통 물량과 상장 후 시중 유통 규모
- 상장 주식의 35.41%에 해당하는 1,899,926주가 바로 유통 가능하며, 이로 인해 유통 물량이 많아 시장에 부담이 될 수 있습니다.
- 유통 금액은 약 1,100억 원으로 크고, 기존 주주의 비중도 53.44%로 높아 유통 압력은 상당할 것으로 예상됩니다.
- 상장일 유통 주주에는 개인, 벤처, 전문, 일반 투자자가 섞여 있으며, 특히 벤처와 전문 투자자, 소액 투자자 비중이 높습니다.
- 전환 우선주 및 투자 단가
- 2022년 이후 발행된 상환 전환 우선주는 2025년 1월 모두 보통주로 전환되었으며, 전환 가격은 14,500원, 20,068원, 46,336원입니다.
- 대부분 물량은 20,068원원이고, 최고 전환 가격은 46,336원으로 상당히 높습니다.
- 기존 주주의 투자 단가는 공모가보다 낮으며, 이는 시장가격이 높게 형성된 배경이 됩니다.
- 시장 기대와 공모주 평가
- 현재 장외 시세는 99,500원이고, 최저가는 58,500원으로 공모 기대치를 이미 반영한 것으로 보입니다.
- 인벤티지랩보다 시가총액이 높게 형성되어 있고 2029년 추정치를 근거로 기대 수익률은 보수적으로 보는 것이 필요합니다.
- 최대 기대 수익률은 제한적일 수 있으며, 시총이 높아 비싸게 평가된 점이 부담입니다.
- 강점과 약점, 투자 위험요인
- 강점
- 제약 바이오 분야에서 비만과 치매 테마에 대한 관심이 높고, 약효 주사제에 대한 기대도 큽니다.
- 협력사들과의 공동연구 계약 등 레퍼런스도 확보되어 있습니다.
- 단점
- 유통 규모가 크고 기존 주주의 단가가 낮아 안정적인 수익 기대는 낮으며, 공모가와 시총이 이미 높게 평가되어 가격 경쟁력이 좀 떨어집니다.
- 투자위험요인
- 교보 18호스펙과 동시 상장, 가격이 비싸게 느껴질 수 있다는 점이 부정적 요인입니다.
- 강점
- 청약 배정 물량 및 참여 조건
- 미래엣세증권 배정 물량은 225,000주이며, 균등배정은 112,500주입니다.
- 청약수수료는 2,000원이고, 당일 계좌 개설 후 바로 온라인 청약 가능하며, 22,000주까지 청약할 수 있습니다.
- 증거금은 638,000,000원 이며, 최소 청약단위는 10주입니다.
3. 균등 모집 기대와 경쟁률 전망
- 균등청약 참여를 위해 약 290,000원의 증거금을 준비해야 하며, 최근 참여 건수(약 28만 건) 기준으로 지투지바이오도 유사한 경쟁률이 예상됩니다.
- 청약 비례경쟁률은 약 1,500대 1이상으로 예상됩니다.
- 경쟁률 예상이 불확실하다고 보며, 22,000주 청약 기대 수익률은 보수적 시나리오(30-50%) 기준으로 226,200원에서 377,000원 사이로 기대됩니다.
4. 지투지바이오 청약전략
지투지바이오 청약전략의 핵심은 약효 지속성 주사제 기술을 바탕으로 비만 및 치매 치료제 개발에 집중하고 있다는 점입니다. 특히, 베링거인겔하임과의 공동 연구 계약은 기술력을 인정받은 사례로 꼽힙니다. 하지만 특허관련 이슈와 높은 공모가, 기존 주주 비중 등은 투자 리스크로 작용할 수 있습니다. 따라서 삼양컴텍과의 비교 분석을 통해 기대 수익률을 신중하게 고려해야 합니다.
- 비만, 치매관련 종목의 바이오 테마주로 기대가 되지만 1,100억원대의 유통금액의 부담, 54%의 기존 주주 조기매도 부담, 58,000원의 높은 공모가로 단타세력이 끌어 올리기에는 부담으로 예상되는 수익은 20,000원 이상 확보하기는 쉽지 않을 것 같습니다.
- 청약자금배분
- 삼양컴텍의 비례경쟁률이 2500:1 이하이면 70%
- 지투지바이오의 비례경쟁률이 1000:1 이상이면 가성비 청약을 진행할 예정입니다.
- 교보스팩의 경우 비례경쟁률이 100:1 이하면 비례청약을 고려할 예정입니다.
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지투지바이오는 “InnoLAMP” (Innovative Long-Acting Microsphere Platform)라는 독자적인 약효지속성 미립구 제조 기반 기술을 구축하여 치매, 당뇨, 골관절염 등 만성질환에 대한 치료제들을 개발하고 있습니다.
5. 지투지바이오 사업성 분석
1) 지투지바이오의 약효 지속성 주사제 개발
- 지투지바이오는 약물의 효과를 오랜 기간 유지하는 약효 지속성 주사제를 개발하며, 이는 위장관 부작용과 피부 이상 반응 문제를 해결하는 데 유용합니다.
- 이노램프 플랫폼을 통해 미립구 크기와 약물 탑재량을 조절하여 체내 약효 지속성을 높이고, 경쟁사 대비 최소 두 배 이상의 약물을 탑재할 경쟁력을 갖추었습니다.
- 회사는 치매, 비만, 당뇨, 탈모 등 다양한 치료제 개발에 플랫폼 기술을 적용하며, 대표 파이프라인은 1개월 지속 치료 가능한 당뇨 및 비만 치료제GB7001과 치매 치료제GB5001입니다.
- 비만과 치매 치료제모두 글로벌 제약사와 협업하며, 비만 치료제는 1회 투여로 1개월 이상 효과가 유지되고, 치매 치료제는 시장의 불편함을 개선하는 재형 임상을 완료하였습니다.
- 특히 치매 치료제의 경우, 세계 최초 1개월 재형 임상 성공과 기존 경구제 대비 우수한 약효 지속성을 입증하였습니다.
- 회사는 기술 경쟁력을 바탕으로 글로벌 기업인 베링거 인계라임과 장기 지속형 주사제 개발 계약을 체결하였으며, 여러 국내외 제약사와 파트너십을 논의 중ㅇ비니다.
- 협업 연구를 통해 2026년 임상 시작, 2027년 상용화 목표를 갖고 있으며, 기술료 수익화와 함께 자체 GMP 공장으로 생산 능력도 확보하였습니다.
- SK 바이오텍 등 주요 기업과도 원료 공급 계약이 이루어지고 있으며, 관련 기술 적용에 대한 국내외 관심이 높아지고 있습니다.
2) 지투지바이오의 특허 전략과 현재 상황
- 지투지바이오는 광범위한 특허등록 후 분쟁 시에 방어하는 울타리 전략을 취해왔으며, 이는 경쟁사의 시장 진입을 어렵게 하는 목표입니다.
- 일부 특허가 경쟁사 제기 또는 무효 판정을 받아 전략적 한계가 드러나고 있으며, 이에 따라 경쟁사의 진입을 지연시키는 역할을 하고 있습니다.
- 2022년 3월 등록된 GLP1 유사체 특허는 경쟁사 페트론의 취소 신청으로 무효화되었고, 관련 법적 효력은 12월에 종료되었습니다..
- 유사하게 2019년 등록된 특허도 2023년 심판 대상이 되었으며, 아직 진행 중입니다.
- 회사는 현재 전략이 사업화에 영향을 미치지 않는다고 주장하지만, 일부 무효 판정 또는 심판 대상은 전략의 신뢰도를 의심하게 만들고 있습니다.
3) 지투지 바이오의 재무 현황과 평가
- 연구개발 비용이 계속 집행되고 있으며, 영업적자는 지속되고 있지만 기술 사업화는 진행 중입니다.
- AA 등급의 기술 특례 상장을 추진하며, 미래 예상 수익을 바탕으로 한 주당 평가가액은 101,600원으로 산출되었습니다.
- 평가 기준은 2029년 예상 순이익을 20% 할인하여 계산했으며, 할인율52.76%를 적용하여 최종 밴드를 48,000원에서 58,000원으로 제시하였습니다.
- 할인율이 높지만 이미 기대치가 반영된 가격이기 때문에 의미가 크지 않다고 평가하고 있습니다.
4) 경쟁사 인벤티지랩과의 비교
- 지투지바이오의 2024년 매출은 경쟁사인 인벤티지랩보다 낮은 수준이지만, 시가 총액은 3000억 원 이상으로 인벤티지 랩보다 높습니다.
- 인벤티지랩은 전립선암과 성조숙증 치료제 등 품목 확장으로 시장 평가를 받고 있으며, 현재 시장에서 매력적인 가격은 아니라고 판단됩니다.
- 페트론은 전립선암과 성조숙증 치료제 개발로 높은 시장 기대를 받고 있습니다.
청약 경쟁률이 높으면 무조건 좋은 건가요?
청약 경쟁률이 높다는 것은 투자 심리가 긍정적이라는 의미이지만, 반드시 주가 상승을 보장하는 것은 아닙니다. 경쟁률 외에도 다양한 요인을 고려해야 합니다.
상장 후 언제 매도하는 것이 좋을까요?
매도 시점은 개인의 투자 목표와 시장 상황에 따라 달라집니다. 목표 수익률을 설정하고, 시장 상황을 주시하며 신중하게 결정해야 합니다.
